综合无码国产一区|香蕉尹人综合在线观看|国产激情久久99久久|中文字幕一区二区三区97|国产成人欧美视频在线观看|久久久久久久国内精品视频|无码免费一区二区三区在线观看|亚洲国产精品va在线观看麻豆

　　2011年下半年起受需求下滑和產(chǎn)能集中釋放的影響，被譽(yù)為“黃金產(chǎn)業(yè)”的氟化工行業(yè)風(fēng)光不再，氟化工產(chǎn)品價(jià)格一路下跌，然而就在各型號(hào)制冷劑處于盈虧邊緣之時(shí)，制冷劑R22卻一枝獨(dú)秀，截止2014年11月價(jià)格同比上漲近50%。齊魯證券認(rèn)為，R22作為過(guò)渡制冷劑，2013年起開(kāi)始實(shí)施配額生產(chǎn)，供給受到限制，供需偏緊是其上漲的重要原因。

　　生產(chǎn)配額：2015年R22正式開(kāi)始淘汰，生產(chǎn)配額降為27.4萬(wàn)噸，其中內(nèi)用配額18.9萬(wàn)噸。2013、2014年R22制冷劑的生產(chǎn)配額30.8萬(wàn)噸，其中內(nèi)用生產(chǎn)配額20.8萬(wàn)噸。依據(jù)《蒙特利爾議定書(shū)》規(guī)定2013年HCFCs的生產(chǎn)量、消費(fèi)量?jī)鼋Y(jié)在09、10年的平均水平，至2015年消減10%的產(chǎn)量。2014年9月15日環(huán)保部公布了第一批含HCFCs生產(chǎn)線關(guān)閉項(xiàng)目企業(yè)清單，其中有2條R22生產(chǎn)線 ，合計(jì)生產(chǎn)配額3.3萬(wàn)噸，與削減的要求十分吻合。12月2日環(huán)保部正式核發(fā)2015年制冷劑R22的生產(chǎn)配額27.4萬(wàn)噸，其中內(nèi)用生產(chǎn)配額18.9萬(wàn)噸，這無(wú)疑給原本供給緊張的市場(chǎng)火上澆油。

　　需求方便，中性情景下，測(cè)算2015年R22需求約26萬(wàn)噸。R22制冷劑的需求來(lái)自下游空調(diào)產(chǎn)業(yè)，齊魯證券分拆國(guó)內(nèi)外空調(diào)生產(chǎn)、維修市場(chǎng)和直接出口需求，結(jié)合對(duì)氟化工企業(yè)和下游空調(diào)企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)，分別對(duì)三塊市場(chǎng)需求進(jìn)行測(cè)算，中性情景下，2015年R22制冷劑的總需求約26萬(wàn)噸，供需之差1.4萬(wàn)噸，與2014年1.9萬(wàn)噸的差值相比，供需緊張的格局進(jìn)一步加劇.R22價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)：基于以下兩方面原因：2015年1-2月份恰好是春節(jié)期間，空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)的重心放在空調(diào)產(chǎn)品銷售去庫(kù)存上;2)R22生產(chǎn)企業(yè)在1、2月份申請(qǐng)的出口證陸續(xù)下發(fā)之前，產(chǎn)品多集中在國(guó)內(nèi)銷售;國(guó)內(nèi)R22的價(jià)格會(huì)有小幅下滑。齊魯證券預(yù)計(jì)3月份左右，隨著空調(diào)銷售旺季的到來(lái)，國(guó)外出口的放量，R22價(jià)格重拾上漲的概率非常大。

　　投資方面，配額削減的過(guò)程中，產(chǎn)能小的企業(yè)在政策補(bǔ)貼下，申請(qǐng)選擇關(guān)閉生產(chǎn)線，有利于東岳集團(tuán)、巨化股份等企業(yè)R22產(chǎn)能集中度的提升;配額交易制度使得配額向有承接能力的龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)移，綜上所述，若如同齊魯證券的假設(shè)預(yù)測(cè)，隨著制冷劑R22供需格局的進(jìn)一步加劇，R22價(jià)格仍有較大的上漲空間，結(jié)合相關(guān)公司的業(yè)績(jī)彈性大，受益公司依次排序?yàn)闁|岳集團(tuán)、巨化股份和三愛(ài)富。風(fēng)險(xiǎn)提示：R22配額生產(chǎn)監(jiān)管不及預(yù)期;空調(diào)用制冷劑需求不及預(yù)期;其他制冷劑替代超預(yù)期。